双坐标轴下的股票估值分析,再次优化了相对法估值成果(第861天)
来源 I 多维矩阵投资策略 2020-10-18 20:54:02
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今日投资智慧
免费的巴菲特午餐(第861天)

1.多维矩阵投资策略公众号,长时间以来一直是使用市盈率方法进行相对估值。由于方法较为单一,估值参考价值会受到影响。

2.我们知道,在相对法估值中,常用的方法很多,包括:市盈率估值(P/E)、市净率估值(P/B)、企业价值(EV)、息税及折旧摊销前利润(EBITDA)、企业倍数(即EV/EBITDA)等等。

PE估值是从公司收益水平上来把握估值,PB估值则是从公司净资产的角度不进行评估,而企业倍数则通过息税及折旧摊销前利润这个指标体现公司当前业务盈利的能力的强弱。每种估值方法都有自身的优缺点,如果将这些指标综合使用,相互印证和加强,会进一步增加估值分析的价值。

3.为此,近期我完成了大量数据整理,并列于市盈率估值方法,增了市净率、市销率、企业倍数的分析因素。为使估值方法更加科学,估值评分并不是简单取值,而是采用了百分位方法。什么是百分位呢?百分位是一种统计术语。它用99个数值或99个点,把按大小顺序排列的观测值划分为100个等分,则这99个数值或99个点就称为百分位数。例如,中位数是第50个百分位。

4.在估值分析的百分位计算中,我把排位方式划分为两种,一种是沪深全部股票进行排位,另一种是公司上市以来自身的表现排位。例如,沪深排位的百分位,是分析目标公司在所有上市公司中的位置,而股票自身排位,是在分析这家上市公司自身交易以来,当前的某一参数(如市净率)在交易历史上的百分位。相当于增加了双坐标体系,一个分析坐标轴是对比沪深股市的水平,一个坐标轴对应的是目标公司的历史。

5.与此同时,分析考虑了市盈率、市净率、市销率、企业价值、息税及折旧摊销前利润几个维度,得出总分情况,并进一步将结论划分为五档,包括:严重低估,低估,正常价格、高估、严重高估。对应的总分取值范围是:总分在9分的严重低估,总分在6分--9分之间为价格低估,总分在3分至6分之间为正常价格,总分在0分至3分之间为高估,总分在-2分至0分之间的划分为严重高估。

欢迎朋友们进入多维矩阵投资策略的公众号(dwjztzcl),查看新的估值方法对每家公司的估值情况,输入股票代码或公司简称,系统会自动回复数据。

提醒:我们的公众号用一把尺子测量公司,支持个人免费查询。


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