【浅谈基金系列⑥】股票基金
来源 I 吴天的笔记本 2020-10-18 20:30:21
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【浅谈基金系列①】了解基金

【浅谈基金系列②】货币基金

【浅谈基金系列③】债券基金

【浅谈基金系列④】指数基金⑴

【浅谈基金系列⑤】指数基金⑵




五、股票基金之主动基金(同:混合基金)


1、主动型和混合型基金的特点

⑴主动型基金

主动型基金,就是基金经理用我们的钱,替我们投资。不过投资哪些股票和债券,如何调整比例都是由基金经理说了算,他会主动出击寻求超越平均水准的超值回报。

主动型基金非常依赖基金经理的能力,基金经理个人能力的好坏直接决定了基金业绩,这也是主动型基金的致命缺点。

如果运气好,遇到能力很强的基金经理,他眼光独到、操作给力,能根据市场行情来一波高能操作,确保持有的一直是高收益的股票,那投资收益自然扶摇直上。

反之,如果经理能力不行,眼光差,那投资业绩可能就一塌糊涂。

⑵混合型基金

混合型基金可以同时投资股票、债券、货币的基金,而且配置比例比较灵活,可以根据市场情况进行调整,以获得更高的收益。

混合基金的基金经理,在股票行情很好的时候,可以用大部分资金买入股票来获取高收益,其余部分用来投资债券或者货币,分散投资风险。

若股票行情不好,基金经理可以调整投资比例,用大部分资金投资债券,以减少亏损。

相比主动型基金,它能做到进可攻,退可守,因为主动型基金必须持有80%的股票。当然这对基金经理的专业水平的要求也更高了。

所以挑选主动型股票基金和混合基金我们就要重点挑选基金经理,具体如何挑选请看下文。




2、挑选方法

判断某只主动型股票基金和混合基金是否为高质量基金,我们同样可以参照这五个指标基金规模(10-100亿)、基金成立时间(3年+)、收益率(业绩好的)、手续费和基金经理。

不过这里我们还需重点注意两点,基金公司的能力和基金经理的能力。

⑴基金公司的能力

虽然,一般的基金公司也会有好基金,不过,好的基金公司基金业绩确实会更稳定,同时好基金比较多。这是因为好的基金公司背后都有一个强大的投研团队和良好的资金管理制度。

而一般规模大的公司,它的各方面能力都会更强,所以我们直接选择规模大的公司即可,挑选基金公司规模在1000亿以上,或是第一梯队的基金公司。

选择基金公司的方法:

打开天天基金网站选择基金公司,主要查看两个指标。

1、资产管理规模在1000亿以上

2、天相评级在四星以上

⑵基金经理的能力

基金经理的能力可以从其从业情况、评分、星级和管理的基金收益排名这四方面来判断。

①从业情况

看该基金经理任职多久,挑选任职超过3年的基金经理,任职时间长经验丰富。

在我看来从业时间至少三年,特别优秀的可以放宽到2年多。因为投资这行讲究实战。你理论能力再强,没有经历过市场的磨炼也是不行。而且最好能经历过一轮牛熊的,这样对市场的理解会更深。此外我特别喜欢从业时间3到6年的,因为这刚好是基金经理经验和精力结合更好的阶段。

②评分和星级

评分高于50分的基金经理,得分越高说明他的实力也越强。挑选3星以上的基金经理,同样星级也能一定的反映他的实力。

③管理的基金收益排名(业绩)

排除管理的基金没有跑赢同类平均水平的基金经理。

或者看其过往历史业绩,这个过往业绩指的不仅是这只基金的,还有这个基金经理管理的所有基金。在我看来历史年化收益15%以上才叫优秀的基金经理。

具体如何查询大家可以在天天基金上查到这个经理掌管基金的历史业绩

④管理基金数量

看三点

•在管基金数量是否超过五只,如果超过五只,可能基金经理的时间就比较分散。

•很多情况下基金经理的不同基金主要持仓都类似,所以加起来的规模最好不要超过200亿。

•基金经理是否管理过10亿以上的基金,这个可以衡量基金经理有没有操盘大资金的能力和水平。

⑤跳槽频率

投资是一件需要耐心的事情,如果这只基金经理过往经常跳槽。

•很难在特定领域形成自己的研究见解。

•买入后也不稳定。

所以不要选择跳槽过快的基金经理,一般大概3年一跳是一个比较合适的时间。




3、基金挑选战法(实操)

⑴初步选择基金

①4433法则

选择近三年、近一年排名4分之一以上的(对应天天基金四分位排名为优秀)。

近六月、近三月排名三分之一以上的(对应天天基金四分位排名为良好)

②基金规模

前面也说了10到100亿。其实100亿也有点高了,很难跑出超额收益。在我看来比较好的基金规模是大盘基金60亿,中小盘在30亿左右

③在职的基金经理管理这个基金三年以上,特别优秀的可放宽到两年。

④晨星评级,三星以上。

这里多说一下,有些基金很好,但是没有晨星评级为什么?

晨星官方解释如下:

保本基金、灵活配置型基金、商品、其它、QDII 行业股票和 QDII 其它由于在投资范围或投资策略上存在差异而导致可比性不强,因而也不进行评级。

⑵逆向思维选择基金

逆向思维是投资中非常重要的思维,不过遗憾的是,大部分人都是追涨杀跌。体现在基金上就是过分追逐短期排名高的基金。

事实上,基金上有个魔咒叫冠军魔咒,就是说去年的冠军基金,今年排名会垫底。为什么?

•去年冠军多半是押对了风格和行业,但是去年的风格和行业不一定适用今年。

•由于是去年的冠军基金,有明星效应,申购人数大大增加,导致规模过大。

所以大家一定要把这些基金排除掉,具体怎么做:

•去年业绩排名在前10位的,这样我一般不碰。

•如果近半年的收益高于30%,近一年高于60%,特别是近半年高于40%的一定要重点关注,风险会比较高。(当然,如果遇到牛市所有基金的业绩都很好的话,就没有这个情况)

•可以看看最近支付宝和天天基金首页推荐的是什么基金,这些基金大概率也要避开。

⑶两个重要筛选指标

①夏普比率

大家要知道投资是一分风险一分收益的事情。所以有时候我们看一只基金好不好,业绩是一方面,风险也是一方面。如果一只基金历史收益不错,但是风险很高,那也不能算是一只好基金。

所以从某种角度来看,优秀的基金不是业绩最好的基金,而是在相同风险下,收益最好的基金。或者说在相同收益下,风险最小。我们要选择风险性价比最高的基金。夏普比率就是很好的一个衡量基金风险性价比的指标。

它的计算公式是:【夏普比率=(基金的收益率-无风险利率)/基金的标准差】。

基金收益率好理解,无风险利率大家可以理解为余额宝的利率。因为这部分利率是无风险的,所以要减去。基金的标准差是风险指标。

不过,夏普比率因为计算口径不一样,所以不同平台差异比较大。(我个人比较喜欢用晨星网的。)

而且夏普比率很难有一个硬性指标,只能相对比较。因为牛市的时候基金的夏普比率都蛮高,熊市都很低。如果非要给基金一个数据的话,我觉得0.8以上代表这个基金还可以,0.7以下的基金我一般不考虑。

②晨星评级

晨星评级是世界上最权威的国际基金评级,代表了市场上最专业评级机构的认可。

查看方法也很简单,支付宝搜索基金在基金详情页就能看到,或者在晨星网搜索基金也行。




4、对基金进行定期追踪

讲完主动基金挑选,再给大家讲讲如何定期追踪基金。

主动基金虽然收益高,但是确实不太稳定,因此我们要定期追踪基金。如果出现了一些变化导致业绩下降,比如规模过大、经理更换。那么我们要坚决抛出。

关于业绩这里重点强调一点,这个业绩是相对收益,不是绝对收益。

比如这季度沪深300涨幅30%,这只基金涨幅15%,那么这只基金的业绩也不好。同理如果大盘跌了30%,这只基金只跌10%。那么这段时间业绩优秀

常见的指标标准是沪深300、中盘股跟中证500比。或者大家参考天天基金的同类平均也可以。

常见的追踪指标有以下几点:

⑴基金经理是否变动

一般公募基金基金经理的从业时间是三年左右,我们说:基金经理是主动基金的灵魂人物,因为基金经理更换导致的基金业绩下降太常见了。

比如当年公募一哥王亚伟任职的华夏大盘,6年10倍回报,换了基金经理之后早已没有往年的光彩。

一般来说换基金经理之后我会先观察新基金经理的历史情况,如果觉得新基金经理还可以,我会持有一个季度观察下情况。如果基金经理历史业绩一般。我会坚决调仓。

⑵规模是否变大

规模是业绩的最大敌人。

大家可以看看市面上有很多明星基金经理,实力一流,但是掌管的基金业绩再也没有之前的辉煌。

为什么?

规模变大,导致操作难度变大。因为每只股票能容纳的资金是有限的,如果资金过大,那么优质的股票标的没那么多,会拉低收益。同时同只股票持仓过多,那么会拉升建仓成本

⑶收益下降

如果遇到基金这段时间收益下降的情况,先看看其他同类型基金的收益。

比如这只基金主要是成长风格,近期成长风格的基金表现都不好。那么就算基金的风格不适应市场风格导致的。

遇到这种情况,基金耐心持有,观察股市风格是否会持续发生变化。如果同类型基金收益良好,但是这只基金表现一般,那就要引起警惕。

最后给大家强调一点,基金是长期投资,最少要以季度为评判标准,不要每天看净值的涨幅,这样压力会太大。




好了,今天就先到这里,主动基金的挑选相比指数基金会稍微复杂困难一点,但是,如果你能挑选出优质的主动基金,那它能带给你的收益也会更改。方法已经呈上,具体能掌握多少,各位加油哦~


本来想推出一门基金理财课程的,但是,因为个人工作原因,暂时是不能上线了。如果在关注的朋友只能说声对不起了,如果你真的很有心,想要学好理财,也愿意付费的话(经济条件也允许),大家可以考虑一下我公号里推的“低风险理财课程”。


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